Alta do combustível vai engordar o bolso de acionistas Petrobras, projeta UBS BB

Rio de Janeiro – Edifício sede da Petrobras na Avenida Chile, centro da cidade.

País – O UBS BB (joint venture de banco de investimento e corretora institucional formada entre o UBS e o Banco do Brasil) elevou o preço-alvo das ações da Petrobras (PETR4) de R$ 40 para R$ 60 e reiterou a recomendação de compra, com base na expectativa de reajustes nos preços dos combustíveis ao longo do segundo trimestre de 2026.

A projeção do banco considera que a estatal deverá promover aumentos para alinhar os preços à paridade de importação até o fim do ano, o que pode reforçar a geração de caixa da companhia.

No mercado, os papéis da Petrobras já acumulam forte valorização. Na quinta-feira (26), as ações preferenciais fecharam em alta de 1,09%, cotadas a R$ 48,02, enquanto as ordinárias avançaram 2,16%, a R$ 53,37. No acumulado de 2026, os ganhos chegam a cerca de 57% e 65%, respectivamente.

Reajustes projetados

De acordo com os analistas liderados por Tasso Vasconcellos, o preço da gasolina pode subir cerca de 10% no segundo trimestre, passando de R$ 2,59 para R$ 2,86 por litro, sem novos aumentos previstos até o fim do ano.

Para o diesel, a expectativa é de um reajuste de 12%, elevando o valor para R$ 4,43 por litro. Esse montante já considera um subsídio governamental de R$ 0,32 por litro. Sem esse benefício, o aumento efetivo chegaria a 21%. Um novo ajuste, inferior a 5%, é estimado para o terceiro trimestre.

Os analistas destacam que, sob a ótica de geração de caixa, a origem da receita — seja diretamente do consumidor ou por meio de subsídios do governo — não altera de forma relevante o resultado financeiro da companhia.

Dividendos e geração de caixa

A recomendação de compra também é sustentada pela expectativa de forte geração de caixa e elevado retorno aos acionistas. O UBS BB projeta um dividend yield (rendimento de dividendos) entre 11% e 12% nos próximos dois anos, patamar considerado entre os mais altos do setor global, mesmo após a recente valorização dos papéis.

O banco trabalha com um cenário de preço médio do petróleo tipo Brent a US$ 86 por barril em 2026, incluindo o impacto de uma possível taxa de exportação estimada em 12% por um período de quatro meses.

Mesmo em um cenário sem reajustes nos combustíveis, a instituição estima que a Petrobras ainda poderia entregar rendimento de dividendos próximo de 10% no ano, beneficiada pelo perfil exportador — cerca de 40% da produção da companhia é destinada ao mercado externo.